يتحرك زوج اليورو/الدولار ضمن نطاق سعري ضيق نسبيًا، ويتداول بشكل عرضي لليوم الثاني على التوالي. يقوم البائعون بجني الأرباح مع اقتراب الزوج من مستوى الدعم 1.1440 (الحد السفلي لمؤشر Bollinger على إطار الأربع ساعات H4)، في حين يتردد المشترون في الاقتراب من هدف 1.1500، الذي يتوافق مع الحد العلوي لمؤشر Bollinger على الإطار الزمني نفسه.
التقويم الاقتصادي للأسبوع الحالي يكاد يكون خاليًا من البيانات والأحداث ذات الأهمية المباشرة للأسواق. قرارات البنوك المركزية الرئيسية وأهم إصدارات البيانات الكلية أصبحت وراءنا بالفعل، في حين أن ما تبقى من بيانات لا يُرجَّح أن يغيّر الصورة الحالية. لذلك، سيركّز متداولو زوج EUR/USD بالدرجة الأولى على العوامل الأساسية الخارجية. وستكون الأحداث المحورية هي اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة وزيارة شي جين بينغ إلى الولايات المتحدة.
تبدأ أعمال الجمعية العامة اليوم، 22 سبتمبر، في حين ستستمر المناقشة العامة حتى الاثنين المقبل. ومع ذلك، فإن اهتمام الأسواق المالية لا ينصب كثيرًا على جدول أعمال الأمم المتحدة ذاته بقدر ما ينصب على الاتصالات الدبلوماسية لـ Donald Trump. فقد صرّح الرئيس الأميركي قبل يومين بأنه مستعد للقاء الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان على هامش القمة، رغم أنه لم يتم بعد الاتفاق على التفاصيل الرسمية لمثل هذا اللقاء. إن احتمال حدوث مثل هذا التواصل يُعد عاملًا مهمًا للأسواق في ظل الصراع القائم واستمرار الاضطرابات في إمدادات النفط. فعليًا، تُطرح أمام السوق فرصة نادرة خلال الأشهر الأخيرة لحدوث انعطافة دبلوماسية قد تغيّر بسرعة تقييم المخاطر الجيوسياسية.
المتداولون يقيمون النتيجة المحتملة للمفاوضات المقبلة وفق سلسلة مباشرة من الأسباب والنتائج: تقدّم دبلوماسي ⇒ انخفاض أسعار النفط ⇒ إعادة تقييم التوقعات بشأن تحركات Fed المستقبلية ⇒ ضعف الدولار. وتزداد أهمية ذلك في ظل اجتماع Fed في سبتمبر، الذي قام فيه البنك المركزي برفع أسعار الفائدة وأبقى على نبرة متشددة واضحة، مع التركيز على مخاطر التضخم. إن تراجعًا مستدامًا في أسعار النفط من شأنه أن يضعف الحجج الداعمة لمزيد من تشديد السياسة النقدية، وبالتبعية يضغط على العملة الأميركية. وفي هذه الحالة، يمكن لزوج EUR/USD أن يعود سريعًا إلى مستوى 1.15 مع إمكانية تحقيق مزيد من الصعود.
لكن "الملف الإيراني" يمكن أن يتطور في الاتجاه المعاكس أيضًا. ففشل المفاوضات أو تشدد الخطاب أو تجدّد التصعيد في الشرق الأوسط يمكن أن يدفع أسعار النفط للصعود مرة أخرى، ويزيد من مخاطر التضخم ويعزز الطلب على الأصول الآمنة. في مثل هذا السيناريو، سيحصل الدولار على دعم مزدوج — من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية ومن الطلب التقليدي على الدولار كملاذ آمن في ظل تنامي نفور المستثمرين من المخاطر.
حدث جيوسياسي مهم آخر هذا الأسبوع هو الزيارة الرسمية لشي جين بينغ إلى الولايات المتحدة، المقررة في الفترة من 23 إلى 25 سبتمبر. وسيكون التركيز على يوم الخميس، حين يلتقي الزعيم الصيني مع Trump في البيت الأبيض. وستشمل أجندة المباحثات الرسوم الجمركية التجارية، وصادرات المعادن الأرضية النادرة، ومشتريات المنتجات الزراعية الأميركية، وقطاع التكنولوجيا، والقضايا المرتبطة بإيران، التي تكتسب أهمية خاصة لسوق السلع الأساسية، وبالتالي للعملات بشكل غير مباشر.
وبحسب التصريحات الأولية من الجانبين، فإن الولايات المتحدة والصين حريصتان على الأقل على استقرار العلاقات وتمديد الهدنة التجارية التي تنتهي في 10 نوفمبر. وبالنظر إلى التاريخ المعقّد لهذا الملف، فإن التوصل حتى إلى اتفاقات محدودة بين بكين وواشنطن من شأنه أن يحسّن المزاج العالمي ويزيد الإقبال على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك اليورو.
مع ذلك، يبقى السيناريو المعاكس واردًا أيضًا. فإذا فشلت الولايات المتحدة والصين في إيجاد أرضية مشتركة بشأن التجارة والمعادن الأرضية النادرة والتكنولوجيا، فستعود الأسواق مجددًا لتركيز الاهتمام على مخاطر تصعيد جديد. في مثل هذه الحالة، سيستفيد الدولار مرة أخرى على جبهتين — من خلال الطلب على الأصول الآمنة، ومن خلال احتمال ارتفاع توقعات التضخم في الولايات المتحدة.
وعليه، فإن حركة زوج EUR/USD خلال الأيام المقبلة ستتحدد بدرجة أقل من خلال البيانات الاقتصادية الكلية، وبدرجة أكبر وفق تطورات ملفين جيوسياسيين: "الملف الإيراني" ولقاء Trump مع شي جين بينغ. أي إشارات على تقدم دبلوماسي قد تُضعف الطلب على الدولار وتدفع الزوج مجددًا فوق الهدف 1.1500، في حين أن أي تصعيد جديد في المخاطر الجيوسياسية سيُبقي على أفضلية البائعين.
من المنظور الفني، يتداول الزوج داخل قناة بين الحدين السفلي والعلوي لمؤشر Bollinger Bands على إطار H4، أي في نطاق 1.1450–1.1550. إن كسرًا حاسمًا أسفل الحد السفلي للقناة سيفتح الطريق أمام البائعين نحو مستوى 1.14 وعلى المدى الأطول نحو 1.1350 (الحد السفلي لمؤشر Bollinger Band على إطار W1). وفي المقابل، فإن التماسك أعلى 1.1500 سيسمح بالحركة نحو 1.1570 (الحد الأوسط لمؤشر Bollinger Band، الذي يتطابق مع الحد العلوي لسحابة Kumo على إطار D1).
في فترة الترقب للأحداث المحورية لهذا الأسبوع، من المرجح أن يواصل الزوج التداول ضمن النطاق المحدد. وسيتوقف الاتجاه اللاحق لحركة السعر على أي المزاجين سيسود في السوق — شهية الإقبال على المخاطر (risk-on) أم تجنّبها (risk-off).
