ช่วงหลังมานี้ ประเด็นเรื่อง “หนี้” กลายเป็นเรื่องที่ถูกพูดถึงกันอย่างกว้างขวาง แทบทุกคนล้วนได้รับผลกระทบจากหนี้ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง ครัวเรือนทั่วโลกต่างก็กู้ยืม: ชาวอเมริกันใช้ชีวิตโดยพึ่งพาเครดิต ชาวยุโรปจำนวนไม่น้อยต้องเช่าบ้านไปตลอดชีวิตเพราะไม่สามารถซื้ออสังหาริมทรัพย์ได้ และในประเทศอดีตสหภาพโซเวียต ผู้คนใช้เวลาหลายสิบปีไปกับการผ่อนชำระค่าที่อยู่อาศัย แต่ผู้ที่กู้ยืมไม่ได้มีแค่บุคคลหรือบริษัทเท่านั้น ทั้งประเทศก็เป็นหนี้เช่นกัน — และปัญหานี้ร้ายแรงยิ่งกว่า

สถาบัน Institute of International Finance รายงานในสัปดาห์นี้ว่า หนี้รวมทั่วโลกทะลุ 365 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 พูดตรง ๆ คือแทบไม่ต้องเติมอะไรไปมากกว่านั้น ตัวเลขดังกล่าวน่าตกใจและเป็นสัญญาณร้าย แม้คนที่ไม่ได้เรียนเศรษฐศาสตร์มาก็พอจะเข้าใจได้ว่า ไม่ช้าก็เร็ว สถานการณ์เช่นนี้ย่อมนำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่ และประวัติศาสตร์ก็แสดงให้เห็นมาแล้วหลายครั้งว่าการล่มสลายเช่นนี้เกิดขึ้นได้จริง

Institute of International Finance ชี้ให้เห็นว่าหนี้เพิ่มขึ้นเพราะการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น พูดง่าย ๆ คือ หลายประเทศกำลังใช้ชีวิตเกินฐานะของตนเอง และไม่ได้หมายถึงเศรษฐกิจเล็ก ๆ รอบนอก แต่เป็นบรรดาประเทศผู้นำเศรษฐกิจโลกต่างหาก การเป็นผู้นำนี้ถูกหล่อเลี้ยงด้วยการกู้ยืม ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกำลังปรับตัวขึ้นไม่ใช่แค่ในสหรัฐฯ แต่ยังรวมถึงญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ อีกมากมาย ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา นักลงทุนมองข้ามการเติบโตต่อเนื่องของการใช้จ่ายภาครัฐและระดับหนี้ แต่ในที่สุดขนาดของมันก็ทำให้ต้องตั้งคำถามว่า “เรื่องนี้จะจบอย่างไร” ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โลกเผชิญกับสงครามและความขัดแย้งหลายจุด การพัฒนา AI ก็ผลักเราเข้าใกล้ฉากทัศน์ที่เมื่อก่อนดูเป็นเพียงเรื่องในภาพยนตร์ การเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะและการใช้จ่ายภาครัฐบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอาจระเบิดตัวเองได้ทุกเมื่อ

แล้วเรามีทางเลือกอะไรบ้างในการรับมือกับหนี้ที่เพิ่มขึ้น? ก็มีอยู่ไม่กี่ทาง: พิมพ์เงินออกมาโปะหนี้ กู้ให้น้อยลง หรือไม่ทำอะไรเลย ดูเหมือนว่าผู้นำโลกจะเลือกทางที่สาม การพิมพ์เงินอย่างต่อเนื่องจะจุดชนวนเงินเฟ้อ และหากจะสกัดเงินเฟ้อด้วยการใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัว ก็ต้องลืมเรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจไปได้เลย แล้วจะสะสมหนี้สาธารณะก้อนมหาศาลไปเพื่ออะไร หากเศรษฐกิจไม่เติบโตและไม่พัฒนา? ส่วนทางเลือกที่สอง — การกู้ให้น้อยลง — ก็ไม่ดึงดูดสำหรับหลายประเทศที่กำลังติดอยู่ในสมรภูมิเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ แต่ละประเทศต่างรู้ดีว่าหากปล่อยให้ตัวเองตามหลังคู่แข่ง ผลลัพธ์อาจเลวร้ายต่อทั้งอนาคตทางเศรษฐกิจและแม้กระทั่งสถานะเชิงดินแดน ยิ่งอ่อนแอเท่าไร ก็ยิ่งเปราะบางมากขึ้นเท่านั้น

ดังนั้น ทางเลือกที่เหลืออยู่จริง ๆ จึงกลายเป็นการ “ไม่ทำอะไรเลย” ไม่มีใครอยากเป็นฝ่ายแพ้ รัฐบาลจึงนั่งอยู่บนถังดินปืนแล้วรอให้มันระเบิด มันต้องระเบิดอย่างแน่นอน คำถามมีแค่ว่าเมื่อไรเท่านั้น

คำแนะนำการเทรดสำหรับ EUR/USD:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวลงต่อเนื่อง แต่เรายังมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นเพียงการพักฐานก่อนเริ่มเทรนด์ขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานภาพใหญ่ยังเป็นลบต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ก่อน ตามมาด้วยท่าทีแข็งกร้าวของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างมาก เมื่อตลาดอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.1292 และ 1.1230 หากราคาปรับขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อจะเหมาะสมมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 1.1475 และ 1.1536

คำแนะนำการเทรดสำหรับ GBP/USD:

คู่เงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวลงในลักษณะที่ดูขัดกับเหตุผลเชิงพื้นฐาน นโยบายของ Donald Trump จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดังนั้นเราจึงไม่คาดหวังการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะยาว ปี 2026 ที่ผ่านมาเป็นปีที่ดีสำหรับดอลลาร์จากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้เม็ดเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย และผลักให้ Fed ต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัว อย่างไรก็ตาม บนกรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ ราคายังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบระหว่าง 1.3150 และ 1.3780 ภายในเทรนด์ขาขึ้นระยะยาวที่ดำเนินมาประมาณสี่ปี ซึ่งยังเปิดโอกาสให้เกิดการปรับขึ้นของค่าเงินปอนด์ในระยะกลางได้ เมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 1.3367 และ 1.3428 หากราคาลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้เน้นเปิดสถานะขาย โดยตั้งเป้าหมายที่ 1.3160 และ 1.3123

คำอธิบายภาพประกอบ:

ช่อง Regression ใช้ระบุทิศทางเทรนด์ปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าเทรนด์ในขณะนั้นมีความแข็งแรง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ค่าตั้งต้น 20,0 แบบ smoothed) ใช้ระบุเทรนด์ระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับคลื่นการเคลื่อนไหวและการพักตัวของราคา;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;

อินดิเคเตอร์ CCI – เมื่อตัวอินดิเคเตอร์เคลื่อนเข้าเขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณว่าเทรนด์อาจใกล้ถึงจุดกลับตัวไปในทิศทางตรงกันข้าม