Dapat dikatakan bahwa September sudah "menyelesaikan gempanya": peristiwa-peristiwa kunci bulan ini bagi EUR/USD telah berlalu. Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa sudah menggelar rapat, dan Amerika Serikat serta kawasan euro telah merilis data utama tenaga kerja dan inflasi, bersama dengan indikator makro penting lainnya (misalnya indeks ISM). Singkatnya, gambaran fundamentalnya sudah terbentuk — satu-satunya rilis benar-benar signifikan yang tersisa di kalender September adalah indeks PCE inti yang akan dipublikasikan pada hari terakhir bulan ini.
Minggu mendatang terlihat jauh lebih tenang dalam hal ini: kalender ekonomi, boleh dibilang, tidak sarat dengan berita besar, meskipun juga bukan tanpa data sama sekali. Sejumlah laporan makro yang akan dirilis minggu ini berpotensi memengaruhi dinamika EUR/USD, tetapi perannya cenderung bersifat pendukung — melengkapi latar belakang fundamental yang sebenarnya sudah terbentuk.
Pasca pertemuan bulan September, The Fed dan ECB justru memperlebar perbedaan ekspektasi terkait arah kebijakan moneter ke depan. ECB mengambil sikap yang lebih berhati-hati terhadap pengetatan lanjutan, sementara The Fed secara efektif memberi sinyal masih membuka peluang untuk satu kali kenaikan suku bunga lagi. Karena itu, data makro minggu depan akan dibaca melalui kacamata tersebut: rilis kawasan euro akan dicermati untuk melihat apakah ada perubahan ekspektasi terhadap ECB, sementara rilis AS akan dinilai apakah mengonfirmasi atau justru melunakkan ekspektasi hawkish terhadap The Fed.
Senin–Selasa
Pada hari Senin, Christine Lagarde akan menyampaikan pidato pembukaan di sebuah acara ECB di Frankfurt, yang menjadi agenda utama awal minggu bagi mata uang tunggal. Teks pidato tidak akan dipublikasikan terlebih dahulu, sehingga pasar akan bereaksi secara langsung saat ia berpidato. Namun, setelah pertemuan ECB minggu lalu, kecil kemungkinan Lagarde akan memperkeras retorika hawkish. Jika ia kembali menekankan perlambatan pertumbuhan kawasan euro dan menegaskan jeda dalam siklus pengetatan, hal itu akan menambah tekanan pada euro dan memperkuat posisi jual EUR/USD. Ia kemungkinan besar akan mempertahankan nada hati-hati, netral cenderung dovish, dengan mengulangi bahwa langkah-langkah ECB selanjutnya bergantung pada data yang masuk.
Pada hari Selasa, Komisi Eropa akan memublikasikan data awal indeks keyakinan konsumen bulan September. Pada Agustus, indikator ini naik 0,4 poin menjadi -15,5, menandai kenaikan selama empat bulan berturut-turut. Sebagian besar analis memperkirakan indeks akan turun kembali ke -16,0 bulan ini, mencerminkan meningkatnya pesimisme konsumen Eropa terhadap prospek keuangan mereka. Untuk memicu dorongan naik jangka pendek pada euro, dibutuhkan lonjakan tak terduga di atas -14,5.
Pada hari Selasa, perhatian pasar juga akan tertuju pada komentar tiga pejabat The Fed mengenai arah kebijakan setelah pertemuan September: John Williams dan Philip Jefferson akan berpidato di sebuah konferensi pasar obligasi pemerintah AS, dan Thomas Barkin akan memberikan pidato yang dilanjutkan sesi tanya jawab. Williams dan Jefferson sangat penting bagi para pelaku pasar karena mereka merupakan pemilih tetap FOMC. Mereka diperkirakan akan mengonfirmasi nada The Fed yang moderat hawkish, dengan tetap membuka peluang kenaikan suku bunga tambahan pada pertemuan Desember.
Rabu
Pada hari Rabu, data awal PMI akan dirilis dan kemungkinan menjadi salah satu rilis Eropa paling penting minggu ini. Data ini berfungsi sebagai indikator awal kesehatan ekonomi kawasan mata uang tunggal dan berpengaruh langsung pada retorika ECB, sehingga biasanya memicu volatilitas yang cukup kuat pada EUR/USD. Konsensus memprakirakan indeks komposit Jerman bertahan di 51,8 dan komposit kawasan euro di 52,0. Hasil tersebut akan menandakan kelanjutan ekspansi moderat dalam aktivitas usaha. Angka yang lebih kuat (terutama di sektor jasa) akan mendukung euro, sementara pelemahan tak terduga akan menimbulkan keraguan atas kekokohan pemulihan kawasan euro.
Di AS, data awal indeks manajer pembelian S&P Global untuk bulan September akan dipublikasikan, memberikan salah satu sinyal pertama mengenai kondisi perekonomian AS setelah pertemuan The Fed. Konsensus memperkirakan PMI manufaktur turun ke 53,6 (dari 53,9), PMI jasa turun ke 56,0 (dari 56,5), dan komposit turun ke 55,2 (dari 56,0). Dengan kata lain, indeks diperkirakan tetap berada di zona ekspansi, tetapi menunjukkan sedikit pelemahan. Jika data mengejutkan ke atas (terutama di jasa), sentimen hawkish akan menguat dan dolar akan kembali diminati. Rilis yang lemah akan berdampak sebaliknya. Jika angka turun lebih dalam daripada prediksi tetapi tetap di atas 50, reaksi dolar kemungkinan hanya moderat — mencerminkan perlambatan laju pertumbuhan, bukan kontraksi.
Kamis
Pada hari Kamis, indeks IFO bulan September akan dirilis. Seperti diketahui, ini adalah ukuran utama sentimen usaha Jerman dan bertindak sebagai barometer awal untuk keseluruhan ekonomi kawasan euro. Menariknya, konsensus memperkirakan iklim usaha akan terus membaik ke 89,0 (dari 88,8 pada Agustus). Subindeks ekspektasi juga diperkirakan naik ke 89,5 (dari 89,1). Angka yang lebih kuat akan mendukung euro dengan mengindikasikan pemulihan di ekonomi terbesar kawasan euro. Data yang lemah, terutama pada komponen ekspektasi, akan mengingatkan para pelaku pasar pada masalah yang masih berlanjut di ekonomi Jerman. Namun, kejutan positif cenderung berdampak lebih lemah terhadap EUR/USD dibandingkan kejutan negatif.
Pada hari Kamis, data mingguan pasar tenaga kerja AS juga akan dirilis. Konsensus memperkirakan sekitar 201 ribu klaim pengangguran awal (setelah 196 ribu pada minggu lalu) dan sekitar 1,72–1,74 juta klaim lanjutan (1,73 juta pada minggu lalu). Angka yang lebih rendah akan menunjukkan berlanjutnya ketahanan di pasar tenaga kerja AS.
Rilis Kamis lainnya adalah data penjualan rumah baru AS untuk Agustus. Prediksi mengarah pada kenaikan ke 619 ribu unit tahunan dari 607 ribu pada Juli. Bagi EUR/USD, rilis ini bersifat sekunder, tetapi angka yang jauh lebih kuat akan menambah bukti ketangguhan ekonomi AS dan memperkuat argumen bagi sikap hawkish The Fed.
Jumat
Di Jerman, indeks keyakinan konsumen GfK, yang juga merupakan indikator awal, akan dipublikasikan. Sentimen konsumen Jerman sedikit membaik pada September (menjadi -26,6), tetapi para analis memperkirakan sedikit kemunduran ke -27,1 untuk Oktober. Bagi EUR/USD, rilis ini juga bersifat sekunder. Angka di "zona hijau" akan menandakan pemulihan bertahap permintaan domestik di Jerman; angka "merah" akan menunjukkan kelemahan konsumen Jerman dan semakin membatasi potensi kenaikan euro.
Di AS, data pesanan barang tahan lama akan dirilis. Laporan Agustus kecil kemungkinan menjadi pendorong utama EUR/USD, tetapi dapat membantu mengonfirmasi atau membantah ketahanan permintaan industri AS. Konsensus memperkirakan pesanan utama turun 0,3% pada Agustus setelah naik 1,1% pada Juli, sementara pesanan inti (di luar transportasi) diperkirakan naik 0,5%. Angka yang lebih kuat, terutama pada komponen inti, akan mendukung dolar AS karena memperkuat argumen bahwa The Fed mempertahankan sikap hawkish.
Pandangan teknikal
Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD berada di garis bawah Bollinger Band, di bawah Tenkan-sen dan Kijun-sen, dan di tepi bawah Ichimoku Kumo. Jika penjual mampu menutup harga di bawah support 1,1470 (garis bawah Bollinger dan tepi bawah Kumo pada D1), harga akan berada di bawah seluruh garis Bollinger pada grafik harian dan Ichimoku akan menghasilkan sinyal bearish "Parade of Lines". Dalam skenario tersebut, target penurunan berikutnya berada di sekitar 1,1410, yang bertepatan dengan batas bawah Kumo pada grafik mingguan. Mengingat perbedaan ekspektasi kebijakan moneter yang terus bertahan, posisi jual pada EUR/USD masih tetap menjadi prioritas.
