يحاول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي البقاء دون مستوى الدعم النفسي المهم عند 0.7000، على الرغم من النتيجة المتشددة لاجتماع سبتمبر لـ Reserve Bank of Australia. فقد رفع البنك المركزي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60%، ونشر بيانًا مصاحبًا حادًّا إلى حدٍّ ما. ومع ذلك، جاء رد فعل العملة الأسترالية على قرار سبتمبر المتشدد بعكس المتوقع، إذ سجّل الزوج أدنى مستوى سعري في شهرين.

لم يكن مصدر الضغط الرئيسي هنا هو القرار بحدّ ذاته، بل التصريحات اللاحقة من محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي Michele Bullock.

ومع ذلك، لنبدأ بقرار البنك المركزي. كانت هذه الزيادة الرابعة في أسعار الفائدة هذا العام، وقد تمت بالإجماع. وفي بيانه الختامي، قال بنك الاحتياطي الأسترالي بوضوح إنّ «بعض مخاطر التضخم الصعودية بدأت تتحقق». كما أشار إلى أنّ نمو الأسعار والضغوط التضخمية «اتضح أنّها أقوى مما افترض في توقعات أغسطس». ولفت البنك أيضاً بشكل منفصل إلى أنّ اضطرابات إمدادات النفط تدعم أسعار طاقة أعلى، وأنّ ارتفاع تكاليف الوقود بدأ بالفعل يُنقل جزئياً إلى أسعار السلع والخدمات الأخرى. كما أشار إلى أنّ ضعف الإنتاجية «لا يزال يقيّد النمو المحتمل».

بوجه عام، جاء بيان سبتمبر أكثر تشدداً بشكل ملحوظ. فقد لمح بنك الاحتياطي الأسترالي صراحة إلى احتمال مزيد من التشديد، مؤكداً أنّه «سيكون من المبرر القيام بمزيد من تشديد الأوضاع المالية طالما ظلّ التضخم مرتفعاً للغاية».

وبهذا، نفّذ بنك الاحتياطي الأسترالي عملياً «رفعاً تشديدياً» (hawkish hike). ففي أغسطس، تحدّث البنك عن التحرك «إذا تحققت المخاطر»؛ أما في بيان سبتمبر فأشار فعلياً إلى نيته مواصلة دورة التشديد النقدي.

لكن تصريحات Michele Bullock جاءت لتُخفف من لهجة البيان المتشدد. فقد أوضحت محافظ البنك أنّ الزيادة الحالية لا تعني تلقائياً الانتقال فوراً إلى خطوة تشديدية تالية. وبيّنت أنّ المجلس ناقش كلاً من رفع الفائدة والإبقاء على الوضع القائم — أي إنّ الأعضاء قيّموا ما إذا كان مستوى التشديد الذي تم بلوغه حتى الآن كافياً.

وعلاوة على ذلك، لمحت Bullock إلى أنّ جولات الرفع الأربع «قد تكون كافية لإعادة التضخم إلى المستهدف» — مع إضافتها أنه لا توجد قناعة قاطعة بذلك. وقد جاءت هذه الملاحظة كـ«دش بارد» لمشتري AUD/USD المتفائلين. فبعد ارتفاع أولي إلى 0.7029، انعكس الزوج بقوة وسجّل أدنى مستوى في شهرين، متراجعاً إلى منطقة 0.69.

البيئة الأساسية لـ«الأوسي» ما تزال مختلطة إلى حد كبير. فقد أظهرت بيانات سوق العمل لشهر أغسطس ارتفاع التوظيف بمقدار 39.5 ألف وظيفة، لكن هذا الارتفاع جاء بالكامل من الوظائف بدوام جزئي، بينما تراجع التوظيف بدوام كامل. كما ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وبقي إنفاق المستهلكين في أغسطس مستقراً على أساس شهري دون نمو. بعبارة أخرى، الاقتصاد بدأ بالفعل يُظهر مؤشرات على التباطؤ، وهو ما يفسّر جزئياً حذر Bullock بشأن المزيد من التشديد.

لكن السؤال الآن هو: هل سيستمر الزخم الهبوطي لزوج AUD/USD؟ من جهة، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي الباب مفتوحاً أمام زيادات إضافية في الفائدة، مؤكداً أنه مستعد للتحرك إذا اشتدت الضغوط التضخمية. ومن جهة أخرى، أوضحت المحافظ أنّ درجة التشديد النقدي الحالية قد تكون بالفعل كافية.

كلّ ذلك يعني أنّ البيانات الكلية ستحدّد إلى حدّ كبير الاتجاه التالي لزوج AUD/USD.

في هذا السياق، يكتسب تقرير التضخم الأسترالي يوم الأربعاء أهمية خاصة. يتوقع معظم المحللين أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر أغسطس إلى نحو 4.0% على أساس سنوي (بعض التقديرات 4.1%)، بعد أربعة أشهر من التراجع إلى 3.5%. بينما يُتوقع أن يبقى «المتوسط المقصوص» (trimmed mean) حول 3.6% على أساس سنوي — وهو المستوى الذي حافظ عليه خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

سيكون تسارع المؤشر الرئيسي مدفوعاً في الأساس بأسعار الوقود، لذا سيولي بنك الاحتياطي الأسترالي وزناً أكبر لمقاييس التضخم الأساسي. أي ارتفاع غير متوقع في المتوسط المقصوص سيكون دعماً قوياً لـ«الأوسي» وبالتالي لزوج AUD/USD. أمّا إذا أظهر المؤشر الأساسي بدلاً من ذلك المزيد من إشارات التباطؤ، فستحظى تصريحات Bullock المائلة للتيسير بوزن أكبر، وسيتصاعد الضغط على زوج AUD/USD.

وعليه، لم ترجح الكفة حتى الآن بشكل حاسم في أي من الاتجاهين، على الرغم من الدفعة الصعودية الأولية للعملة الأسترالية. فقد قوبل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد بتصريحات أكثر ليونة من جانب المحافظ، وأصبح الكثير الآن معلقاً على البيانات القادمة — وفي مقدمتها التضخم وسوق العمل. أول «اختبار» يأتي يوم الأربعاء، لذا يبدو من الحكمة تبنّي موقف الترقب لزوج العملتين: ففي الأربعاء قد تميل الكفة إمّا لصالح مشتري AUD/USD أو لصالح البائعين.

من الناحية الفنية، يبقى مستوى 0.7000 هو الفاصل الرئيسي. إغلاق حاسم أدنى هذا المستوى سيعزّز السيناريو الهبوطي ويفتح الطريق نحو 0.6930. أما العودة أعلى 0.7000 فستتيح لمشتري AUD/USD الاستقرار واستهداف منطقة 0.7050 (الحد العلوي لـ Bollinger Band المتوافق مع خط Kijun-sen على إطار H4).