Semalam, kedua-dua pasangan mata wang itu secara tidak dijangka berbalik menaik — dan puncanya bukan dari Eropah, sebaliknya dari Amerika Syarikat. Indeks keyakinan pengguna AS merosot kepada 81.9 pada September, turun 6.7 mata dalam sebulan. Ini adalah isyarat yang sangat jelas: pengguna — yang selama ini menjadi tonggak utama ekonomi AS — mula menunjukkan tanda-tanda kerapuhan. Jangkaan inflasi meningkat, peratusan mereka yang menjangkakan kemelesetan dalam tempoh setahun akan datang bertambah, dan sentimen terhadap pendapatan serta pekerjaan merosot dengan ketara.
Pada masa sama, data pasaran buruh JOLTS diterbitkan — secara rasmi menunjukkan kestabilan: kira-kira 7.1 juta kekosongan jawatan, dengan kadar pengambilan dan pemberhentian pekerja hampir tidak berubah. Namun, di sebalik gambaran stabil itu tersembunyi tanda-tanda kemerosotan. Golongan pekerja tidak lagi bertukar pekerjaan seaktif sebelum ini, manakala perusahaan tidak lagi memantapkan pengembangan operasi atau membuat pemotongan besar. Apabila digabungkan dengan sentimen pengguna yang lemah, keadaan ini mengukuhkan naratif perlahan ekonomi, dan pasaran mula menyemak semula jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) ke arah dasar monetari yang lebih longgar.
Peralihan ini menyokong pengukuhan euro dan pound semalam petang. Kedua-dua mata wang tersebut mengukuh bukan disebabkan data domestik yang mantap, sebaliknya kerana tekanan ke atas dolar Amerika Syarikat berkurangan. Perbezaan ini penting: selagi naratif kelembapan ekonomi AS berterusan, euro dan pound berpotensi meneruskan pemulihan; namun, jika data AS memberi kejutan kepada arah yang lebih kukuh, aliran ini berkemungkinan berbalik dengan cepat.
Pagi ini kelihatan sibuk. Zon Euro akan menerbitkan beberapa laporan bagi ekonomi utama: Jerman akan mengeluarkan data jualan runcit, kadar pengangguran dan indeks harga pengguna, manakala Perancis akan menambah metrik harga tersendiri. Pakej sebegini jarang diterbitkan serentak; oleh itu reaksi pasaran mungkin lebih kuat berbanding hari biasa. Inflasi akan menjadi petunjuk utama. Jualan runcit dan data pekerjaan akan memberikan konteks: jika keseluruhan pakej melebihi jangkaan, euro akan memperoleh pemangkin nyata untuk terus mengukuh berbanding dolar AS. Jika pakej tersebut mengecewakan, dorongan yang dicatat semalam akan cepat pudar.
Bagi pound, acara utama ialah anggaran akhir KDNK United Kingdom suku kedua bersama data pelaburan dan imbangan akaun semasa. Secara rasmi, anggaran akhir KDNK biasanya mengesahkan anggaran awal, tetapi pasaran akan bertindak balas walaupun terhadap penyimpangan kecil. Pertumbuhan pelaburan yang kukuh akan menunjukkan firma masih yakin terhadap ekonomi UK walaupun dengan kadar faedah yang tinggi. Jika bacaan akhir KDNK keluar sedikit lebih tinggi daripada anggaran awal dan disokong oleh data pelaburan, ia akan mengukuhkan keyakinan pembuat dasar untuk mengekalkan polisi secara berhati-hati dan memberi pound satu lagi dorongan menaik. Sebaliknya, angka yang mengecewakan akan membuka ruang untuk gelombang jualan baharu.
Momentum
Untuk Euro. Tahap lantunan bergerak lebih rendah berbanding semalam, mencerminkan kenaikan pasangan itu pada sesi sebelumnya. Penembusan melepasi 1.1335 akan membuka laluan ke 1.1361 dan seterusnya ke 1.1386. Senario ini akan disokong sekiranya data inflasi pagi ini untuk Jerman dan Perancis melebihi unjuran, mengingatkan pasaran bahawa Bank Pusat Eropah tidak wajar tergesa-gesa melonggarkan dasar monetari. Laluan sebaliknya melalui 1.1312, dengan sasaran pada 1.1288 dan 1.1249, akan berlaku jika data mengecewakan atau jika permintaan bagi dolar kembali meningkat secara tiba-tiba. Sasaran yang lebih rendah agak jauh; oleh itu, apabila berdagang penembusan ke bawah, beri perhatian rapi kepada sejauh mana pergerakan pasangan tersebut menembusi tahap berkenaan.
Untuk Pound. Tahap hampir tidak berubah berbanding semalam; pasangan ini diniagakan dalam julat yang serupa. Penembusan di atas 1.3249, dengan sasaran pada 1.3284 dan 1.3319, merupakan senario yang relevan bagi mereka yang menunggu pengesahan daripada data Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dan pelaburan pagi ini. Jika angka melebihi jangkaan, pembeli akan mendapat hujah tambahan untuk membeli. Penembusan di bawah 1.3206 menuju 1.3173 dan 1.3137 adalah senario lebih agresif bagi penjual dan akan menjadi kenyataan sekiranya data UK mengecewakan atau jika dolar secara tidak dijangka mendapat pemangkin baharu untuk mengukuh sebelum tamat sesi Eropah.
Purata Pembalikan
Bagi euro. Had atas 1.1335, had bawah 1.1315. Julat ini sempit — hanya 20 pip — dan dalam keadaan sedemikian, dagangan pemulihan kepada purata (mean-reversion) memerlukan langkah berhati-hati yang lebih ketat, kerana sebarang keluaran data penting boleh dengan serta-merta menggerakkan pasangan mata wang ini keluar daripada julat tersebut. Pergerakan melepasi 1.1335 yang diikuti dengan pantulan pantas semula boleh dipertimbangkan sekiranya data adalah neutral dan pasaran tidak menemui alasan untuk menolak harga ke paras lebih tinggi. Lantunan dari paras 1.1315 juga munasabah sekiranya penjual gagal mengekalkan pasangan ini di bawah paras tersebut sebelum keluaran data Jerman.
Bagi pound: sempadan atas pada 1.3248 dan sempadan bawah pada 1.3214. Julat di antara keduanya sedikit lebih luas — kira-kira 34 pip. Pembalikan dari 1.3248 relevan sekiranya peningkatan semalam telah mengurangkan minat pembeli dan tiada kedudukan baharu dibuka. Lantunan dari 1.3214 adalah munasabah dengan syarat data KDNK pagi ini tidak terlalu lemah; jika sebaliknya, pembeli mungkin memasuki pasaran pada paras itu dengan mengharapkan kesinambungan pergerakan semalam.
