Setelah kenaikan yang kuat pada hari Selasa, emas bergerak stabil dan bersiap untuk mengalami koreksi menjelang akhir bulan. Para trader masih menimbang dampak penurunan harga minyak—yang telah meredakan kekhawatiran terhadap inflasi yang dipicu oleh energi—dengan latar belakang imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi.

Logam mulia tersebut naik hari ini menjadi $4.200/ounce setelah lonjakan 1,6% pada hari sebelumnya. Harga minyak terus melemah seiring munculnya tanda-tanda bahwa pasokan dari Timur Tengah mulai pulih mendekati level sebelum perang. Arab Saudi dikabarkan meningkatkan kapasitas aliran pada salah satu pipa utama, sebagian mengimbangi kebuntuan di Selat Hormuz yang telah memicu kepanikan bahan bakar pada awal minggu.

Namun, emas mendapat tekanan dari sumber lain. Imbal hasil obligasi pemerintah AS berjangka paling panjang pada Selasa menyentuh level tertinggi sejak 2002, naik untuk hari keenam berturut-turut di tengah kekhawatiran bahwa harga energi yang terus tinggi dapat mendorong kenaikan suku bunga lebih lanjut. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya menjadi beban bagi logam seperti emas yang tidak memberikan imbal hasil. Sejak Agustus, emas telah menghapus kembali sebagian besar kenaikannya seiring pergeseran ekspektasi inflasi.

Para pejabat Federal Reserve kemarin memperingatkan bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat tetap diperlukan bahkan setelah kenaikan suku bunga pertengahan bulan—yang pertama sejak 2023. Pada hari Selasa, Presiden The Fed New York John Williams mengatakan bahwa kenaikan selanjutnya pada akhir tahun ini mungkin masih tepat, mendorong para investor untuk meningkatkan probabilitas langkah tersebut sebelum akhir tahun dan mengurangi kemungkinan jeda pada akhir Oktober. Williams juga menyatakan bahwa konflik di Timur Tengah dan perkembangan AI yang sangat cepat tetap menjadi faktor pendorong inflasi utama; tiga pejabat The Fed lainnya pada hari yang sama juga mengangkat kemungkinan kenaikan lanjutan.

Proyeksi menunjukkan emas akan menutup September dengan penurunan hampir 6% karena biaya energi yang lebih tinggi membebani gambaran harga secara keseluruhan. Hari ini, para pelaku pasar akan mencermati data belanja konsumen AS—indikator inflasi pilihan utama The Fed—dan pada hari Jumat, laporan nonfarm payrolls.

Gambaran teknikal: pembeli perlu menembus resistance terdekat di $4.186 untuk menargetkan $4.249, di atas level tersebut, breakout akan sulit terbentuk. Target yang lebih jauh berada di $4.304. Jika terbentuk penurunan, pihak bear akan mencoba merebut kendali di $4.124; bila berhasil, breakout rentang ini akan sangat merugikan pihak bull dan mendorong emas menuju $4.062 dengan potensi berlanjut ke $4.047.