استمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي في الهبوط يوم الثلاثاء — وما الذي يمكن أن نتوقعه غير ذلك؟ السوق متحمس ومتلهف بدرجة كبيرة لمزيد من التشديد من جانب Federal Reserve لدرجة أنه يواصل شراء الدولار حتى بعد مرور أسابيع على استيعاب هذا العامل بالفعل في الأسعار. حاول أن تتذكر آخر مرة رأيت فيها حركة استمرت قرابة شهر كامل تقريبًا، وبصورة شبه متواصلة، مدفوعة بعامل واحد فقط. في الوقت الحالي، المحركات الأخرى نادرة. كل مشارك في السوق يحاول تفسير انهيار اليورو في سبتمبر بطريقته الخاصة. البعض يشير إلى تصاعد عدم الاستقرار الجيوسياسي، والبعض يركز فقط على الميل المتشدد لـFed، وآخرون يقولون إن European Central Bank ليس متشددًا بما يكفي — رغم أن ECB قد يرفع الفائدة عمليًا بمقدار يوازي أو حتى يفوق Fed. باختصار، لكل متداول ومحلل رأي. ولا أحد يسأل لماذا توجد كل هذه الآراء الكثيرة أصلًا.

تعدد الآراء سببه أن ارتفاع الدولار الحالي ملتبس وغير منطقي. لو كانت الصورة واضحة، لاشترك الجميع في رؤية واحدة. على سبيل المثال، في سبتمبر 2022 بدأ المسار الهابط للأربع سنوات للعملة الأمريكية، مبتدئًا بهبوط قدره 1400 نقطة. ما الذي سبق ذلك الانخفاض؟ أولًا، اتجاه صاعد استمر 16 عامًا بدأ في 2007، تحرك خلاله الدولار من نحو 1.60 دولار إلى قرابة 0.96 دولار لليورو — أي أن قيمة اليورو تقريبًا انخفضت إلى النصف بحلول 2022. لاحظ أننا نتحدث عن عملة احتياطية تحتفظ بها البنوك المركزية حول العالم إلى جانب الدولار، وليست عملة سوق ناشئة.

هكذا، في سبتمبر 2022 كان كل ما حدث في البداية مجرد تصحيح بسيط. بما أننا ننظر إلى الصورة طويلة الأجل، يمكن بسهولة اعتبار نحو 500 نقطة من أصل 1400 عملية جني أرباح. في الوقت نفسه تقريبًا، بدأ التضخم في الولايات المتحدة بالتباطؤ، وبدأ السوق يتوقع تخفيفًا من جانب Fed. كان Fed يواصل رفع الفائدة في ذلك الحين، لكن الدولار كان يهبط لأن السوق استبق التيسير — في حين أن التشديد كان قد تم تسعيره إلى حد كبير بالفعل خلال 2021–2022، عندما صعد الدولار بنحو 2700 نقطة. ونتيجة لذلك، صعد اليورو بنحو 1400 نقطة مدفوعًا بعوامل عالمية.

والآن؟ اليورو يهبط للأسبوع الرابع على التوالي لأن... كلًا من ECB وFed بدآ التشديد؟ على الإطار الزمني الأسبوعي، لا يزال الاتجاه الصاعد طويل الأجل الذي بدأ في 2022 قائمًا، ولا يزال نطاق التداول الممتد لعام تقريبًا مستمرًا. السعر لم يهبط إلا إلى قيعان سنوية، وبالتالي يمكن القول إننا نشهد سحب سيولة من القيعان الأخيرة داخل قناة شبه عرضية، أكثر مما نشهد انهيارًا بنيويًا متواصلاً. رؤيتنا لم تتغير. داخل النطاق، تكون التحركات في جوهرها عشوائية إلى حد كبير. لا تتوفر لدى اليورو أسس لانهيار مستدام، كما لا تتوفر لدى الدولار أسس لموجة صعود طويلة الأجل ومستدامة. لذلك، فإن أي ارتفاع طويل الأمد للدولار يُعد بحكم التعريف تصحيحًا، يفترض بعده أن يستأنف الاتجاه الرئيسي حركته. نعترف بأننا لم نتوقع أن يمتد التصحيح لعام كامل، لكن على الإطار الأسبوعي يبقى مثل هذا الطول لفترة التصحيح أمرًا طبيعيًا تمامًا.

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 30 سبتمبر يبلغ 53 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1287 و1.1393 يوم الأربعاء. القناة العليا للانحدار الخطي تشير إلى الأعلى، ما يدل على اتجاه صاعد. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي ثلاث مرات وشكَّل ثلاث حالات تباعد "صعودية"، تُنذِر بنهاية الاتجاه الهابط غير المنطقي. ومع ذلك، لا يظهر أن السوق يتفاعل مع أي شيء في الوقت الحالي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1292

S2 – 1.1230

S3 – 1.1169

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1353

R2 – 1.1414

R3 – 1.1475

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نرى هذا التراجع تصحيحيًا قبل استئناف اتجاه صاعد جديد. يظل الخلفية الأساسية العالمية سلبية بالنسبة للدولار، لكن في عام 2026 وفّر العامل الجيوسياسي أولًا، ثم الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما يكون السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يُنصح بالنظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1292 و1.1230. أما فوق المتوسط المتحرك، فتكون صفقات الشراء مبررة بأهداف عند 1.1475 و1.1536.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانتا متجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حاليًا؛

خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تتم وفقه التداول في الوقت الراهن؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجَّح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى أن انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس يقترب.