คู่เงิน EUR/USD ยังคงร่วงลงต่อในวันอังคาร — จะหวังให้เป็นอย่างอื่นได้อย่างไร? ตลาดกำลังกระหายและคาดหวังการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมจาก Federal Reserve อย่างหนักจนยังคงเข้าซื้อดอลลาร์ต่อเนื่อง แม้ว่าปัจจัยนี้จะถูกสะท้อนในราคาไปล่วงหน้าหลายสัปดาห์แล้ว ลองนึกย้อนดูว่าครั้งสุดท้ายที่คุณเห็นการเคลื่อนไหวแทบจะต่อเนื่องยาวนานเกือบหนึ่งเดือนที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเพียงตัวเดียวคือเมื่อไร ทุกวันนี้ปัจจัยขับเคลื่อนอื่น ๆ มีอยู่จำกัด ผู้เล่นในตลาดแต่ละคนก็พยายามอธิบายการร่วงลงของยูโรในเดือนกันยายนตามมุมมองของตัวเอง บางคนชี้ไปที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น บางคนโทษแค่ท่าทีแบบสายเหยี่ยวของ Fed บางคนบอกว่า European Central Bank ไม่ได้มีท่าทีสายเหยี่ยวมากพอ — ทั้งที่ในทางปฏิบัติ ECB ก็อาจขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าหรืออย่างน้อยเทียบเท่ากับ Fed ด้วยซ้ำ สรุปคือ เทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ทุกคนต่างก็มีความเห็นของตัวเอง และไม่มีใครตั้งคำถามว่าทำไมถึงมีความเห็นมากมายขนาดนี้

เหตุผลที่มีมุมมองหลากหลายก็เพราะการแข็งค่าปัจจุบันของดอลลาร์นั้นคลุมเครือและขัดกับตรรกะ หากสถานการณ์ชัดเจน ทุกคนก็คงมองไปในทิศทางเดียวกัน ยกตัวอย่างเช่น ในเดือนกันยายน 2022 สกุลเงินสหรัฐเริ่มต้นแนวโน้มขาลงระยะยาวเป็นเวลา 4 ปี โดยเริ่มจากการอ่อนค่าลงราว 1,400 จุด สิ่งที่เกิดขึ้นก่อนหน้าการอ่อนค่าครั้งนั้นคืออะไร? อย่างแรกคือ แนวโน้มขาขึ้นยาวนาน 16 ปีที่เริ่มตั้งแต่ปี 2007 ซึ่งในช่วงนั้นดอลลาร์แข็งค่าจากประมาณ 1.60 ดอลลาร์ต่อยูโร มาอยู่ที่ราว 0.96 ดอลลาร์ต่อยูโร — กล่าวคือ มูลค่าของยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์ลดลงราวครึ่งหนึ่งภายในปี 2022 โปรดสังเกตว่าเรากำลังพูดถึงสกุลเงินสำรองที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือควบคู่ไปกับดอลลาร์ ไม่ใช่สกุลเงินของตลาดเกิดใหม่

ดังนั้น ในเดือนกันยายน 2022 ทุกอย่างเริ่มต้นจากแค่การปรับฐานตามปกติ หากมองในระยะยาว 500 จุดจาก 1,400 จุดนั้นอาจเป็นเพียงการขายทำกำไรก็ได้ ในช่วงเวลาไล่เลี่ยกันอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐเริ่มชะลอลง และตลาดเริ่มคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงินจาก Fed ขณะนั้น Fed ยังเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยอยู่ แต่ดอลลาร์กลับอ่อนค่า เพราะตลาดมองไปข้างหน้าไปยังการผ่อนคลาย ในเมื่อการเข้มงวดนโยบายส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนในราคาก่อนหน้าแล้วในช่วงปี 2021–2022 เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมาราว 2,700 จุด ส่งผลให้ยูโรดีดตัวขึ้นมาประมาณ 1,400 จุดจากปัจจัยมหภาคทั่วโลก

แล้วตอนนี้ล่ะ? ยูโรร่วงลงมาเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันเพราะ... ทั้ง ECB และ Fed ต่างก็เริ่มเข้มงวดนโยบายการเงิน? บนกรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่เริ่มตั้งแต่ปี 2022 ยังคงอยู่ และกรอบการเคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์ที่ยืดเยื้อมานานนับปีนั้นก็ยังไม่ถูกทำลาย ราคาเพียงแค่ลงมาที่ระดับต่ำสุดของปีเท่านั้น ดังนั้นอาจตีความได้ว่า สิ่งที่เราเห็นคือการดูดสภาพคล่องออกจากบริเวณจุดต่ำสุดเดิมภายในกรอบราคาที่เกือบจะแกว่งตัวไปมา มากกว่าจะเป็นการพังทลายเชิงโครงสร้างอย่างต่อเนื่อง มุมมองของเรายังคงเดิม ภายในกรอบราคากว้าง ๆ การเคลื่อนไหวมักมีลักษณะกึ่งสุ่ม ยูโรยังไม่มีปัจจัยรองรับสำหรับการร่วงลงอย่างยืดเยื้อ และดอลลาร์เองก็ไม่มีปัจจัยรองรับสำหรับการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องในระยะยาว ดังนั้น การแข็งค่าระยะยาวของดอลลาร์ใด ๆ ในสถานการณ์นี้จึงถือเป็นเพียงการปรับฐานตามนิยาม ซึ่งหลังจากนั้นแนวโน้มหลักควรกลับมาดำเนินต่อ ยอมรับว่าเราไม่ได้คาดว่าการปรับฐานจะยืดเยื้อยาวนานถึงหนึ่งปีเต็ม แต่หากมองในกรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ ระยะเวลาการปรับฐานระดับนี้ถือว่าเป็นเรื่องปกติได้

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 30 กันยายน อยู่ที่ 53 pips ซึ่งจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1287 ถึง 1.1393 ในวันพุธ ช่อง Linear Regression ด้านบนชี้ขึ้น บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น ดัชนี CCI เข้าเขต Oversold ถึงสามครั้งและเกิดสัญญาณ Divergence แบบ “Bullish” สามครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงการสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงที่ไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ตลาดแทบไม่มีการตอบสนองใด ๆ

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1292

S2 – 1.1230

S3 – 1.1169

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1353

R2 – 1.1414

R3 – 1.1475

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงรอบนี้เป็นเพียงการพักตัว (Correction) ก่อนเริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมระดับโลกต่อสกุลเงินดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และตามมาด้วยจุดยืนเชิง Hawkish ของ Fed ได้ช่วยหนุนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ควรพิจารณาเปิดสถานะขาย (Short) โดยมีเป้าหมายที่ 1.1292 และ 1.1230 หากราคาปรับขึ้นมายืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ได้ สถานะซื้อ (Long) จะมีความน่าสนใจมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 1.1475 และ 1.1536

คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:

Regression Channels ใช้เพื่อช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0 แบบ Smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับคลื่นการเคลื่อนไหวของราคาและการพักตัว (Correction);

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาที่มีโอกาสที่คู่สกุลเงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงถัดไป โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;

ดัชนี CCI – เมื่อค่าดัชนีเข้าเขต Oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต Overbought (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าแนวโน้มมีโอกาสสูงที่จะกลับทิศในไม่ช้า